چرا بورس هنوز ظرفیت رشد دارد؟

حمید فاروقی، مدیرعامل سبدگردان ویستا در گفت و گو با صدای بورس با اشاره به رشد متوالی بازار سهام در روزهای اخیر، مهم‌ترین دلایل اقبال سرمایه‌گذاران به بورس و چشم‌انداز مثبت بازار سرمایه را تشریح کرد.

وی افزود: یکی از مهم‌ترین دلایل رشد بازار سهام، جاماندگی بورس از سایر بازارهای موازی بود. از ابتدای سال ۱۴۰۴ تا آغاز جنگ، بازدهی شاخص بورس حدود ۳۶ درصد بود؛ در حالی که بازارهایی مانند سکه، دلار و خودرو رشدهای به‌مراتب بیشتری را تجربه کردند. از سوی دیگر، بازار سهام پیش از آغاز جنگ نیز با اصلاح قابل‌توجهی مواجه شده بود و شاخص کل از محدوده ۴.۵ میلیون واحد به حدود ۳.۷ میلیون واحد کاهش یافته بود.

فاروقی افزود: این افت قیمت‌ها موجب شد بخش قابل‌توجهی از ریسک‌های سیاسی و تنش‌های احتمالی پیش از وقوع جنگ در قیمت سهام منعکس شود. همچنین ارزش دلاری بازار سرمایه به حدود ۷۰ میلیارد دلار کاهش یافته بود که در مقایسه با ظرفیت‌های اقتصاد کشور و سوابق تاریخی بازار، سطح پایینی محسوب می‌شد.

مدیرعامل سبدگردان ویستا، افزایش نرخ تورم و انعکاس آن در قیمت محصولات شرکت‌های بورسی را از دیگر عوامل اثرگذار بر رشد بازار دانست و گفت: رشد تورم در ماه‌های اخیر باعث شده بسیاری از شرکت‌ها مجوز افزایش نرخ محصولات خود را دریافت کنند؛ موضوعی که مستقیماً بر سودآوری بنگاه‌های بورسی اثرگذار است و می‌تواند همچنان به‌عنوان محرک بازار عمل کند.

وی همچنین به تصمیم سازمان بورس در خصوص نماد شرکت‌های آسیب‌دیده از جنگ اشاره کرد و گفت: توقف این نمادها تا زمان ارائه اطلاعات و شفاف‌سازی، اقدام مناسبی بود که از انتقال ریسک به سایر بخش‌های بازار جلوگیری کرد. در مقابل، بسیاری از شرکت‌ها گزارش‌های عملکرد مطلوبی منتشر کرده و افزایش نرخ‌های مناسبی را نیز به ثبت رساندند.

فاروقی با اشاره به بهبود حاشیه سود شرکت‌ها طی دو سال اخیر اظهار داشت: در نتیجه اصلاح سیاست‌های اقتصادی و قیمت‌گذاری، حاشیه سود بسیاری از صنایع از جمله دارویی، زراعی و غذایی افزایش یافته و این روند در صورت تداوم می‌تواند به رشد سودآوری شرکت‌ها منجر شود.

وی با تأکید بر ارزندگی بازار سرمایه گفت: اگرچه ریسک‌های سیاسی همچنان وجود دارد، اما با تداوم آتش‌بس و کاهش تنش‌ها، بورس از ظرفیت رشد بیشتری برخوردار خواهد بود. در حال حاضر بسیاری از شرکت‌ها با نسبت قیمت به درآمد (P/E) کمتر از ۴ واحد معامله می‌شوند و این موضوع نشان می‌دهد بازار سرمایه همچنان پتانسیل رشد قابل‌توجهی دارد.

بهبود حاشیه سود شرکت‌ها از عوامل اصلی رشد بورس است

مدیرعامل سبدگردان ویستا، با اشاره به بهبود وضعیت سودآوری شرکت‌های بورسی، این موضوع را یکی از عوامل مهم رشد اخیر بازار سرمایه دانست و اظهار داشت: طی دو سال گذشته و در نتیجه اصلاح برخی سیاست‌های اقتصادی، حاشیه سود ناخالص بسیاری از صنایع بورسی روندی صعودی داشته است. به عنوان نمونه، حاشیه سود ناخالص شرکت‌های دارویی از حدود ۲۵ درصد به بیش از ۳۳ درصد رسیده و در صنعت زراعت نیز این شاخص از محدوده ۱۴ تا ۱۵ درصد به حدود ۲۳ درصد افزایش یافته است. در صنعت تولید روغن خوراکی نیز حاشیه سود ناخالص از حدود ۱۵ درصد به بیش از ۲۱ درصد رسیده است.

فاروقی افزود: علاوه بر بهبود حاشیه سود، افزایش نرخ فروش محصولات شرکت‌ها همچنان در گزارش‌های ماهانه منتشرشده مشاهده می‌شود و این موضوع می‌تواند از سودآوری بنگاه‌های بورسی حمایت کند.

مدیرعامل سبدگردان ویستا با اشاره به عوامل اثرگذار بر رشد اخیر بورس گفت: جاماندگی بازار سهام از بازارهای موازی، افزایش نرخ محصولات، بهبود حاشیه سود شرکت‌ها و همچنین مدیریت مناسب نمادهای آسیب‌دیده از جنگ از جمله عواملی بوده که به بازگشت رونق به بازار سرمایه کمک کرده است.

وی در عین حال تأکید کرد که ریسک‌های سیاسی همچنان یکی از مهم‌ترین متغیرهای اثرگذار بر بازار محسوب می‌شوند، اما با شکل‌گیری آتش‌بس و تداوم آن، از شدت نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به این ریسک‌ها کاسته شده است.

فاروقی با اشاره به ارزندگی سهام در بازار سرمایه اظهار داشت: با وجود تمامی ریسک‌های موجود، قیمت بسیاری از سهام در سطوح جذابی قرار دارد و بخش قابل توجهی از شرکت‌ها با نسبت قیمت به درآمد (P/E) کمتر از ۴ واحد معامله می‌شوند. به گفته وی، در صورت کاهش تنش‌های سیاسی، تداوم آتش‌بس و بهبود چشم‌انداز اقتصادی، بازار سرمایه همچنان ظرفیت رشد قابل توجهی خواهد داشت.